新興成長，周期修復(fù)
——機(jī)械行業(yè)2012年投資策略
1. 引題：93-99年的啟示
1.1 業(yè)績表現(xiàn)回顧：毛利率穩(wěn)定
1.2 93-99回顧：怎樣的結(jié)局？
1.3 引發(fā)的思考
2. 周期：工程機(jī)械預(yù)期修復(fù)
2.1 銷量判斷：季節(jié)性特征已經(jīng)初步具備
銷量判斷：潛在需求仍然旺盛
銷量判斷：流動性已經(jīng)逐漸寬松
銷量判斷：2012年上半年預(yù)計(jì)增速跌幅將逐漸收窄
2.2或有負(fù)債：以三一重工2008年為例
或有負(fù)債：目前逾期率集中在20%以內(nèi)
3. 弱周期：安全、能源與消費(fèi)性投資
3.1安全：煤礦安全生產(chǎn)“十一五”成效顯著
安全：煤礦安全生產(chǎn)“十二五”要求更高
安全：“十二五”強(qiáng)調(diào)“預(yù)警”、“救援”與“機(jī)械化”
安全： 配套政策完善、可行
相關(guān)設(shè)備及上市公司
3.2 能源： 節(jié)能降耗，任重道遠(yuǎn)
能源：“開源”遭遇阻礙
能源： “節(jié)流”看工業(yè)
能源： 節(jié)能型空氣壓縮機(jī)前景廣闊
能源： 節(jié)能產(chǎn)品推陳出新是核心戰(zhàn)略
相關(guān)設(shè)備及上市公司
3.3 能源：天然氣供給瓶頸突破，需求一片大好風(fēng)光
能源核心重點(diǎn)推薦：富瑞特裝
3.4 消費(fèi)性投資：飲料包裝設(shè)備
4. 新興產(chǎn)業(yè)：北斗導(dǎo)航從市夢率到市銷率
4.1北斗導(dǎo)航：天基體系建立
4.2 北斗導(dǎo)航：市場空間2015年500億
4.3北斗導(dǎo)航：看好擁有芯片制造和綜合解決方案的企業(yè)
4.3 北斗導(dǎo)航：相關(guān)公司
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