4月17日晚間,中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,降準(zhǔn)置換中期借貸便利,穩(wěn)健中性的貨幣政策取向保持不變。
以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算,操作當(dāng)日償還MLF約9000億元,同時釋放增量資金約4000億元,大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行。
如是金融研究院院長、首席經(jīng)濟學(xué)家 管清友微博表示:
這次降準(zhǔn)會是2014年的重演嗎?
這次降準(zhǔn)力度很大。一季度經(jīng)濟雖然表現(xiàn)不錯,但高頻數(shù)據(jù)顯示,下行跡象明顯;資金面偏緊導(dǎo)致中小企業(yè)融資更困難,維持流動性適度十分必要;中美貿(mào)易摩擦影響可能逐漸顯現(xiàn),降準(zhǔn)有有助于對沖風(fēng)險;今年貨幣政策可能邊際略松,監(jiān)管節(jié)奏也可能放緩,資產(chǎn)價格下行壓力緩解。
有一個問題需要觀察,2014寬松起始會重演嗎。
現(xiàn)在有點像2014年,經(jīng)濟開始下,貨幣開始松,確實有點拐點的意思。
1、不要說量寬價緊一直在搞,量和價早晚會匹配的,量先于價而已。
2、不要說只是局部的降準(zhǔn),這次降的是西瓜,不降的是芝麻。
3、不要說大部分用于置換MLF,置換也是松,把3%成本的中期MLF,換成幾乎無成本的長期準(zhǔn)備金,拉長了久期,降低了成本。
4、不要說增量流動性有限,這次能釋放4000億增量流動性,和2015-16年的一次全面降準(zhǔn)差不多了。
接下來會不會重走2015和2016的老路?目前還是猜測。
歷史的確不會重復(fù),但卻總是押著同樣的韻腳。
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